Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 6: Thị trường vốn quốc tế - Đặng Ngọc Đức

Nội dung text: Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 6: Thị trường vốn quốc tế - Đặng Ngọc Đức

1. Chương 6: THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ Thị trường trái phiếu châu Âu Khái niệm: o Là thị trường mua bán trái phiếu do người không cư trú (công ty, ngân hàng, chính phủ và các tổ chức quốc tế) phát hành nằm ngoài nước phát hành đồng tiển được ghi trên trái phiếu o Được ghi bằng USD khi bán cho các nhà đầu tư ở châu Âu, châu Á, v.v , (ngoài Mỹ) và được ghi bằng EUR khi bán cho các nhà đầu tư ở Mỹ, v.v , (ngoài EU) Đặc điểm: o Đây là thị trường trái phiếu quốc tế lớn nhất và phổ biến nhất trên thế giới và được phát hành ở nhiều trung tâm tài chính quốc tế và chủ yếu được ghi bằng USD. o Chủ thể phát hành phải có hệ số tín nhiệm cao o Thời hạn dài, do vậy là kênh rất quan trọng cung cấp vốn dài hạn cho các chủ thể phát hành Các công cụ: o Trái phiếu gắn với cổ phiếu o Trái phiếu lưỡng tệ o Trái phiếutiền tệ đa quốc gia
2. Chương 6: THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ Sự tham gia vào thị trường trái phiếu quốc tế Đối với chính phủ các nước phát triển, các tổ chức quốc tế, các ngân hàng và các công ty đa quốc gia lớn: o Chủ thể phát hành phải có hệ số tín nhiệm cao o Có khả năng quản lý và sử dụng vốn hiệu quả o Có khả năng trả nợ o Chi phí phát hành và sử dụng vốn thấp, đồng thời phát huy được những lợi thể của việc huy động vốn bằng phát hành trái phiếu Đối với chính phủ của các nước đang phát triển và các chủ thể phát hành chưa có uy tín lớn o Chi phí phát hành lớn o Ghi danh bằng ngoại tệ mạnh o khả năng quản lý sử dụng kém o Không thể tận dụng ưu thế nợ luận chuyển Gánh nặng nợ nước ngoài
3. Chương 6: THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ Thị trường cổ phiếu quốc tế o Khái quát về thị trường cổ phiếu quốc tế o Quốc tế hoá thị trường cổ phiếu các nước o Đầu tư vào cổ phiếu của các công ty nước ngoài
4. Chương 6: THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ Khái quát về thị trường cổ phiếu quốc tế o Khái niệm: o những nơi mua bán cổ phiếu được phát hành bởi các công ty nước ngoài o Phân biệt với “Room” cho nhà đầu tư nước ngoài tại các sở giao dịch trong nước o Cơ sở hình thành: o Công ty nước này niêm yết ở sở giao dịch chứng khoán nước khác o Các công ty đa quốc gia có thể cùng lúc niêm yết tại nhiều sở giao dịch ở các nước khác nhau o Sự hợp tác hay quốc tế hoá sở giao dịch cổ phiếu của một số nước: Euronext, Singapore, NYSE, v.v o Ưu thế khi tham gia thị trường cổ phiếu quốc tế: o Tăng khả năng gọi vốn đầu cho các công ty ở các nước khác nhau, do vậy tận dụng lợi thế về cổ đông, quy mô đồng thời hạn chế rủi ro o Đa dạng hoá quyền sở hữu, nâng cao vị thế và uy tín cho các công ty
5. Chương 6: THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ Các nghiệp vụ đầu tư cổ phiếu quốc tế o Các nghiệp vụ đầu tư trên thị trường OTC o Các nghiệp vụ đầu tư tại sở giao dịch chứng khoán o Một số lưu ý: o Cổ phiếu của cùng một công ty nhưng được mua bán tại các sở giao dịch khác nhau có thể khác nhau bởi các yếu tố xác định giá trị và tỷ giá o Việc mua bán cổ phiếu tại các sở giao dịch tại các múi giờ khác nhau, do vậy giá của thị trường này có thể là tham chiếu cho thị trường khác
6. Chương 6: THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ Câu hỏi nghiên cứu và thảo luận 1. Phân tích vai trò của thị trường vốn quốc tế đối với sự ổn định và phát triển nền kinh tế các nước 2. Xu thế phát triển và kiểm soát hoạt động của thị trương vốn quốc tế 3. Phân tích khả năng và thực trạng tham hoạt động trái phiếu quốc tế của Việt Nam và các biện pháp để hạn chế gánh nặng nợ nước ngoài từ việc phát hành trái phiếu chính phủ tại nước ngoài. 4. Phân tích khả năng niêm yết của các công ty của Việt Nam trên các thị trường chứng khoán nước ngoài và ý nghĩa của vấn đề nghiên cứu. 5. Phân tích khả đầu tư vào cổ phiếu của các công ty nước ngoài niêm yết tại các sàn giao dịch chứng khoán Việt Nam và ý nghĩa của vấn đề nghiên cứu.