Bài giảng Tài chính công ty đa quốc gia - Chương 1: Những vấn đề cơ bản về tài chính công ty đa quốc gia - Lương Minh Hà

Nội dung text: Bài giảng Tài chính công ty đa quốc gia - Chương 1: Những vấn đề cơ bản về tài chính công ty đa quốc gia - Lương Minh Hà

1. Nhân tố cản trở mục tiêu của MNC Tập trung Phi tập trung Ưu điểm Ưu điểm Nhược điểm Nhược điểm Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
2. Các ràng buộc ảnh hưởng tới mục tiêu của MNC • Ràng buộc về môi trường • Ràng buộc về vấn đề pháp lý • Ràng buộc về đạo đức Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
3. 3. Các lý thuyết về kinh doanh quốc tế • Lý thuyết lợi thế so sánh • Lý thuyết thị trường không hoàn hảo • Lý thuyết vòng đời sản phẩm Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
4. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Thương mại quốc tế • Cấp Li-xăng (Licensing) • Nhượng quyền (Franchising) • Liên doanh (Join-ventures) • Mua bán và sáp nhập (Mergers and Acquisitions – M&A) • Đầu tư mới (Green-field investment) Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
5. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Thương mại quốc tế (xuất – nhập khẩu) ✓ Xuất khẩu: Thâm nhập thị trường nước ngoài ✓ Nhập khẩu: Tìm kiếm nguồn cung giá rẻ Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
6. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Cấp li-xăng (Licensing) Là việc công ty cung cấp công nghệ cho một công ty khác ở nước ngoài để thu được các khoản phí hay các lợi ích nhất định nào đó. Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
7. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Nhượng quyền (Franchising) Là việc một công ty cung cấp một chiến lược hay một cách thức tổ chức kinh doanh gắn liền với các yếu tố mang tính thương hiệu cùng với sự trợ giúp và có thể là một khoản đầu tư ban đầu đối với người nhận quyền để nhận được các khoản phí định kỳ. Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
8. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Liên doanh Một công ty có thể thâm nhập thị trường nước ngoài bằng cách liên doanh với một công ty khác ở địa phương. Một liên doanh là một doanh nghiệp được sở hữu và vận hành bởi hai hay nhiều đối tác khác nhau. Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
9. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Mua bán và sáp nhập MNC có thể xâm nhập thị trường quốc tế bằng cách mua lại (acquisitions) một công ty đang hoạt động (tài sản, vốn, bộ phận kinh doanh ) hoặc sáp nhập (mergers) với công ty tại địa phương. Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
10. 4. Các phương pháp kinh doanh quốc tế • Đầu tư mới (thành lập công ty con ở nước ngoài) - MNC có thể thâm nhập thị trường nước ngoài bằng cách lập mới hoàn toàn các cơ sở kinh doanh (công ty con, chi nhánh công ty). Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
11. 5. Cơ hội và rủi ro tiềm ẩn trên thị trường quốc tế • Cơ hội trên thị trường quốc tế • Cơ hội đầu tư • Cơ hội tài trợ • Rủi ro có thể gặp phải • Rủi ro do biến động tỷ giá • Rủi ro do nền kinh tế nước ngoài • Rủi ro chính trị Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
12. 5. Cơ hội và rủi ro tiềm ẩn trên thị trường quốc tế • Các loại rủi ro tác động như thế nào đến MNC? -Rủi ro tỷ giá: tác động tới giá trị chuyển đổi dòng tiền và cầu hàng hóa ở nước ngoài. -Rủi ro kinh tế: tác động tới doanh thu của MNC thông qua thay đổi cầu hàng hóa ở nước ngoài. - Rủi ro chính trị: tác động bởi chính phủ nước sở tại khi đầu tư trực tiếp nước ngoài Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
13. 6. Luồng tiền và mô hình định giá MNC • Các dạng luồng tiền của MNC • MNC tập trung vào thương mại quốc tế • MNC thực hiện thương mại quốc tế và các thỏa thuận quốc tế • MNC thực hiện thương mại quốc tế, các thỏa thuận quốc tế và đầu tư trực tiếp nước ngoài • Các mô hình định giá MNC • Mô hình dòng tiền chiết khấu (Discounted Cash Flow - DCF) Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
14. 6. Luồng tiền và mô hình định giá MNC Lưu ý: - Luồng tiền MNC nhận được là từ các nghiệp vụ kinh doanh khác nhau và bằng các ngoại tệ khác nhau. -Càng đa dạng nghiệp vụ kinh doanh thì dòng tiền của MNC càng phức tạp. - Không phải dòng tiền nào cũng được sử dụng vào mô hình định giá MNC mà chỉ có những dòng tiền công ty mẹ thực sự nhận được. Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH
15. 6. Luồng tiền và mô hình định giá MNC • Sự khác biệt giữa định giá MNC với một công ty thuần túy nội địa? ➢ Quy mô ➢ Dòng tiền, loại tiền ➢ Các yếu tố rủi ro Lương Minh Hà Tài chính công ty đa quốc gia HVNH